南航增发超百亿元　引进高端客机意味深长

南方航空抛出的A股和H股增发计划在市场掀起了不小的波澜。除了猜测A股定增价格，以及讨论每股6.27港元的H股定增价是否合理之外，投资者也对混改相关概念产生了憧憬。

然而，南航增发预案还提供了一项重要信息这家中国年客运量最大航空公司对高端客机的胃口仍未得到满足。

根据定增方案，对于包括控股股东南航集团在内的不超过10名投资者，南航发行不超过18亿股A股，发行总额不超过人民币95亿元；同时发行不超过5.9亿股H股，发行总额不超过36.99亿港元。根据增发预案出炉当日的汇率中间价，A股与H股总体定增规模达到人民币127.4亿元。

增发预案显示，南航将把77.2亿元的资金用于购买41架飞机，略超出募集现金总额的60%。购买清单显示，南航将购买10架中长程宽体客机，其中包括5架波音787，以及5架空客A330。

上述宽体客机的目录总价在人民币180亿元左右，占所有飞机目录价格的44%左右。最终的购买价格由谈判决定，通常大大低于产品目录价格。南航称，如果77.2亿元不足以购买所有飞机，公司将通过其他渠道筹集剩余资金。

公开信息显示，南航在去年下半年已经订购18架波音787梦想飞机，其中包括子公司厦门航空的6架。今年4月，南航公布购买20架空客A350飞机，该机型为空客针对波音777和787机型推出的竞争产品。

去年下半年至今年上半年的一年内，南航已购买48架中远程宽体客机。而截至2016年末，南航投入运营的中远程客机总数为74架，其中自购数量仅为12架，其余为租赁。

随着国内中产阶层变得越来越富裕，选择乘坐飞机旅游度假的人持续增多。中国民用航空局的数据显示，今年1-4月份，包括港澳台在内的国内航线旅客运输量同比增长13.5%，至1.57亿人次；国际航线旅客运输量同比增长7.9%，至1821万人次。

国内航空公司已经从新生的消费需求中嗅出了商机。今年1-4月份，国内航空公司正班客座率为83.6%，相比去年同期上升1.3个百分点。

包括南航在内的几大航空公司都在大举引进高端客机，并迅速增设长途航线。中国国航去年的年报显示，该公司意图在2017-2019年引入18架空客A330和A350，并引入11架波音777和787。东方航空在去年订购了20架空客A350，同时订购15架波音787。

随着航线扩张的铺开，最新型飞机甚至飞进了偏远省份。据一名不愿透露姓名的南航地勤人员对界面新闻透露，本月底将有两架波音787梦想飞机在新疆投入运营。

此前，股神巴菲特参股的美国航空出资约2亿美元认购南航H股，交易对价为每股5.74港元。增发完成后，美国航空持股占南航总股本的2.68%，占南航H股股本的8.83%。

目前国际油价依旧处在低位，并且很有可能受美国页岩油技术影响而长期低迷。此外，尽管美联储加息，但人民币兑美元出现反弹。这有助于减轻各大航企的美元债负担，降低利息开支。

无论是在国内还是国际上看，航空公司都面对着历史上最好的扩张机遇。这一背景下，南航超百亿元定增购买飞机显得尤其意味深长。