资本竞逐泡沫隐现　主题公园仅一成盈利

排队排得腿已经不是自己的了上海的王小姐从迪士尼一日游下来，最大的感受就是人多，每一个游乐项目都要排队两个小时左右，最热的项目排了5个小时。

自从5月7日上海迪士尼试运营以来，网上关于黄牛炒高票价、排队时间长、商品价格高的吐槽铺天盖地，但一个不争的事实是，这些吐槽更加说明上海迪士尼人气爆棚，这种旺盛的人气甚至传导至资本市场，带动了A股主题公园板块的走强。

在一种空前看好的市场狂热中，中国俨然成为主题公园产业新一轮的竞技场。然而，并非每个主题公园都能长盛不衰，在最初的喧嚣浮华过后，主题公园产业或许也难逃泡沫破碎的结局。

万达杠上迪士尼　中外企业缠斗主题公园

VR主题公园、航母主题公园、体育主题公园五花八门的主题公园像雨后春笋般出现在中国的各个角落。据统计，短短几年间，各路资本已经在中国建起了超过300个主题公园。快捷的盈利方式，对经济的巨大拉动作用，使主题公园市场进入白热化竞争阶段。

让迪士尼中国的这一块财务十年到二十年之内盈不了利。这番豪言出自万达集团董事长王健林。

5月28日，大连万达集团文化旅游业务的最新旗舰产品、总投资400亿元的江西南昌万达文化旅游城正式开业。而这个包含室外和室内几大主题乐园的万达城，似乎就是700多公里外上海迪士尼乐园的最大竞争者。

王健林在启动仪式上再次叫板迪士尼，称要用事实说话，证明中外旅游品牌谁更胜一筹。此前，王健林在接受电视节目采访时公开表示不看好上海迪士尼，称其过度依赖过去的IP(知识产权)，如米老鼠、唐老鸭等，创新力度不够，且建设成本过高。

王健林的豪言引起舆论热议，迪士尼上海办事处却称不值得回应。然而，此后不久，一张万达城中迪士尼白雪公主形象的照片让剧情神转折。有媒体报道南昌万达主题公园使用迪士尼卡通形象，迪士尼立即表示，这些非法而又拙劣的山寨品让所有抱有更大预期的人失望，将采取行动来应对知识产权侵权。

对于迪士尼的侵权指控，万达方面则强硬回应，媒体报道中所称万达乐园概念有误，实为万达城中万达茂的商业经营区。南昌万达城业态丰富，有万达茂、万达乐园、酒店群、酒吧街等。万达乐园(主题乐园、海洋乐园、电影乐园)所有陈列、促销等经营活动从未使用过任何迪士尼形象。而南昌万达茂内相关商家的迪士尼形象商品和促销，均得到迪士尼官方授权许可，不存在任何侵权行为。

早在万达集团确定文化、旅游等转型方向之时，王健林就已将全球娱乐业第一品牌迪士尼视为赶超目标。根据万达官方网站的信息，万达旅游控股2015年收入127亿元，其目标是2020年旅游人次达到2亿，成为全球最大的旅游企业。

对于上海迪士尼，王健林则认为，好虎架不住群狼，上海只有一个迪士尼，而万达城则有很多个，今年就有8个万达城在建。而且迪士尼的高昂成本会导致游园票价过高，从而丧失客流上海迪士尼乐园投资55亿美元(约为人民币360亿元)，远高于万达城的200多亿元人民币的投资。

瞄准全民旅游时代　主题公园引资本竞逐

随着中国全民旅游时代的到来，中国旅游市场的巨大潜力吸引了全球资本的目光。

国家旅游局的统计显示，2015年，我国国内旅游突破40亿人次，旅游收入过4万亿元。目前，中国旅游人次和消费均列世界第一。

作为一种新型文化旅游业态，主题公园成了中国旅游市场重要的新蓝海。5月31日，同程旅游发布了《2016中国亲子游市场认知度及消费行为调查报告》显示，超八成受访者亲子游首选主题公园。美国顾问公司Aecom则预测，2020年中国将超越美国，成为全球最大的主题公园市场，届时入场人次将为2.21亿，是2015年人次的近两倍。

蜂拥而至的资本也试图从中分得一杯羹。数据显示，中国建设主题公园的速度也是全球之最。仅在2015年，就有21个主题公园在中国开张，另有20个在建。据Aecom统计，2015年在全球排名前十的主题公园集团中，中国主题公园集团占据4席，分别是华侨城集团、长隆集团、华强方特和宋城集团，其整体游客增速达34%。

上海迪士尼经过五年的建设，于2016年6月即将正式开园，而北京环球影城于2015年11月正式开建，预计于2019年开园迎客，众多外资正注入中国市场，引发一轮新的投资热潮。而两个主题公园的开园有望分别带来千万以上的游客量。

红火的表象背后，挥之不去的是泡沫的隐忧。国际旅游投资协会总干事王琪就曾忧心忡忡地表示，国内不少主题公园都存在投资过热的现状。

目前国内主题公园的投资趋势是，不仅东部发达一点的省份在建，中西部一些地级市也开始建，例如甘肃嘉峪关、山西大同。有些城市还不止一个，出现多个主题公园同时落地的现象。据王琪介绍，原来的主题公园一般选择在一线城市落户，但现在国内不少地级市，甚至浙江义乌这类的县级市也开始投建。

以珠海为例，虽然从旅游规划角度看，珠海市最多能容纳三个主题公园，但从官方和媒体相关报道来看，除已建成之外，目前在建在谈的就已经远超过三个。

竞争日趋白热化　仅一成主题公园盈利

分析人士指出，虽然王健林不断喊话要超越迪士尼，但其实万达和迪士尼的产品定位有差别，各有优势，也都面临挑战。

中国社科院财经战略研究院副教授魏翔说，万达从房地产开发商到旅游产业转型，在资产配置上相互补贴，这是它的重要优势。但对于商业模式的探索方面，与欧美经历过多轮试错的企业相比，根基尚浅。而迪士尼除了优质的文化IP，最大的优势在于有丰富的试错经验以及国际适应能力，但其对中国市场内在的复杂性及对本土文化认识不足。

他指出，未来五年主题公园和文化地产方向实际上是大企业搏杀的一个过程，会非常依赖于资本和产品研发。

还有业内人士认为，当前国内很多主题公园还没有经过充分的市场竞争、接受市场的检验。某些主题公园开业头两三年情况还是不错的，因为游客对其存在新鲜感。然而，真正看一个公园是否能成功运营，不能只看前三年的数据，还要了解它在开业热潮过后有没有可持续性，能不能保证客流量和盈利能力。

事实上，在各地大跃进式建设主题公园的同时，其盈利前景却并不乐观。有数据显示，中国300余个主题公园中七成亏损、两成持平，仅一成盈利。

即便是号称全球第一的迪士尼，已经投入运营的5个主题公园也并非全都盈利。

1992年4月，迪士尼乐园首登欧洲大陆，以欧洲迪士尼乐园为名在巴黎市郊开幕。鉴于此前开放的三家迪士尼乐园获得的巨大成功，迪士尼公司方面曾对欧洲迪士尼乐园的前景充满信心。然而，开业20多年来，欧洲迪士尼乐园(后改名为巴黎迪士尼乐园)盈利的年份屈指可数。究其原因，除去早期经营成本超出预算、盲目扩建等，因文化差异导致的游客园内消费低也是重要原因。

2015年，香港旅游业遭遇寒冬，迪士尼乐园也未能幸免。由于内地游客大量减少，广东地区主题公园发展迅速，香港迪士尼乐园客源分流情况明显。2015财年，香港迪士尼乐园净亏损1.48亿港元(约1.24亿元人民币)。

在日益激烈的市场竞争面前，如果定位不鲜明，只有概念没有独特的创意，更没有丰富的游乐内容与之相匹配，这样的主题公园终将难逃短命的结局。

西游记宫的凋敝就是前车之鉴。上世纪80年代，作为中国式主题公园的雏形，西游记宫一经问世便名声大噪，短短几年，全国各地建起了数十个西游记宫，然而，这种东施效颦式的重复建设，很快就失去了市场，各地西游记宫纷纷倒闭，如今早已不见踪迹。